Harga Emas Dunia Anjlok 11 Persen Sepekan, Kehilangan Daya Tarik?

- Harga emas dunia mengalami tekanan tajam di tengah memanasnya konflik di Iran yang mengganggu arus minyak global dan memicu lonjakan harga energi.

Alih-alih menjadi aset lindung nilai, emas justru tertekan seiring perubahan ekspektasi suku bunga dan penguatan dollar AS.

Dikutip dari CNN, Minggu (22/3/2026), sepanjang pekan kemarin harga emas anjlok hingga 11 persen, menjadi penurunan mingguan terbesar sejak 1983. Secara kumulatif sejak konflik dimulai, harga logam mulia tersebut telah turun lebih dari 14 persen.

Gejolak tersebut juga mendorong penguatan dollar AS, serta membuat investor meninjau kembali portofolio mereka. Pelaku pasar kini memperkirakan bank sentral Amerika Serikat (AS), The Fed, akan menahan suku bunga sepanjang tahun ini.

Kondisi ini meningkatkan daya tarik instrumen yang memberikan imbal hasil seperti obligasi, sekaligus menekan minat terhadap emas yang tidak menghasilkan pendapatan.

The Fed sendiri telah menahan suku bunga dalam dua pertemuan terakhir. Berdasarkan proyeksi CME FedWatch, pasar tidak lagi memperkirakan adanya penurunan suku bunga tambahan tahun ini.

Sebelumnya, harga emas sempat melonjak pada musim gugur ketika The Fed memangkas suku bunga tiga kali berturut-turut. Kini, ekspektasi suku bunga yang tetap tinggi dalam beberapa bulan ke depan mendorong imbal hasil obligasi naik, sehingga meningkatkan biaya peluang (opportunity cost) memegang emas.

“Dalam pelemahan harga emas baru-baru ini, kenaikan imbal hasil memiliki peran besar,” ujar Hardika Singh, ekonom strategis di Fundstrat.

Tidak hanya di AS, bank sentral di berbagai negara juga menyesuaikan kebijakan suku bunga sebagai respons terhadap konflik Iran dan lonjakan harga energi.

Kekhawatiran inflasi membuat sebagian bank sentral menahan suku bunga, bahkan ada yang menaikkannya seperti Bank Sentral Australia.

Selain suku bunga, pergerakan dollar AS juga menjadi faktor penting yang menekan harga emas. Sepanjang bulan ini, dollar AS menguat hampir 2 persen sejak konflik Iran dimulai, mengakhiri tren penurunan dalam beberapa bulan sebelumnya.

Penguatan ini membuat emas, yang dihargakan dalam dollar AS, menjadi lebih mahal bagi investor global, sehingga menurunkan daya tariknya. Biasanya, emas diuntungkan saat dollar AS melemah karena lebih terjangkau bagi investor internasional. Namun kondisi saat ini justru sebaliknya.

Permintaan terhadap aset safe haven, kekhawatiran inflasi, dan prospek suku bunga tinggi turut mendorong penguatan dollar AS. Hal ini mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap dampak konflik Iran terhadap perekonomian global.

Di sisi lain, reli harga emas dalam beberapa bulan terakhir juga mulai kehilangan momentum. Investor kemungkinan menjual emas untuk menutup kerugian di aset lain. Sepanjang 2025, harga emas melonjak 64 persen sekaligus menjadi kinerja terbaik sejak 1979. Bahkan pada Januari lalu, harga emas sempat menyentuh level 5.000 dollar AS per troy ons untuk pertama kalinya.

Namun, euforia tersebut mulai mereda. Pada Jumat (20/3/2026), harga emas turun di bawah 4.500 dollar AS per troy ons, menghapus kenaikan dalam dua bulan terakhir.

Kenaikan tajam sebelumnya juga didorong oleh investor ritel yang ikut memburu emas, membuat pergerakannya sempat menyerupai saham spekulatif atau “meme stock”.

“Momentum kenaikan mulai memudar. Sejumlah investor menjual emas untuk menambah likuiditas atau menyeimbangkan portofolio,” tulis analis bank ING dalam risetnya.

Meski demikian, sebagian analis masih optimistis terhadap prospek emas. Penguatan dollar AS dinilai bisa bersifat sementara, sementara ketidakpastian geopolitik masih tinggi.

Veteran Wall Street Ed Yardeni bahkan masih menargetkan harga emas bisa mencapai 6.000 dollar AS per troy ounce pada akhir tahun.

Namun, ia juga membuka kemungkinan menurunkan target tersebut menjadi 5.000 dollar AS jika harga emas terus bergerak berlawanan dengan ekspektasi di tengah gejolak geopolitik, inflasi, dan meningkatnya utang pemerintah AS.

Tag: #harga #emas #dunia #anjlok #persen #sepekan #kehilangan #daya #tarik